1 月 23 日，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)滬金主力合約 2604 最高沖抵 1119.12 元 / 克，較元旦假期前日最低 996.54 元 / 克的報(bào)價(jià)，僅約三周時(shí)間，就已上漲近 123 元 / 克。

國(guó)內(nèi)金價(jià)跟隨國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)。1月23日，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格最高已來(lái)到4967.37美元/盎司，COMEX黃金價(jià)格也達(dá)到最高4970美元/盎司，距離5000美元/盎司關(guān)口僅一步之遙，年內(nèi)漲幅約15%。

“一個(gè)月前，國(guó)內(nèi)品牌金飾價(jià)格多在1400元/克上下震蕩，而今日，多數(shù)品牌金價(jià)格都已逼近1550元/克，單克價(jià)格上漲就近150元。以一個(gè)50克左右的手鐲為例，一月功夫價(jià)格就漲價(jià)了超過(guò)7000元。”有消費(fèi)者感嘆。

記者查閱多個(gè)品牌金飾官方小程序看到，1月23日國(guó)內(nèi)品牌金飾品報(bào)價(jià)已均突破1500元/克。其中周生生足金飾品價(jià)格為1545元/克，周大福為1542元/克，潮宏基為1542元/克。

當(dāng)前價(jià)格瘋漲的不僅有黃金。

1月23日，倫敦現(xiàn)貨白銀價(jià)格已逼近100美元/盎司重要關(guān)口，達(dá)到99.392美元/盎司；COMEX白銀價(jià)格最高也達(dá)到99.395美元/盎司，年內(nèi)最大漲幅已逼近40%。

國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上，1月23日滬銀主力合約大漲8.5%，鉑主力合約上漲10.39%，鈀主力合約也錄得3.98%的漲幅。

寶城期貨分析認(rèn)為，本次黃金價(jià)格上漲的直接導(dǎo)火索是“格陵蘭島”地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的急劇升溫。央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月21日，米蘭app官網(wǎng)美國(guó)總統(tǒng)特朗普在其社交媒體“真實(shí)社交”發(fā)文稱，基于他與北約秘書長(zhǎng)馬克·呂特的會(huì)晤，他們已經(jīng)就格陵蘭島乃至整個(gè)北極地區(qū)的未來(lái)合作框架達(dá)成了一致。如果這項(xiàng)方案最終得以落實(shí)，將對(duì)美國(guó)和所有北約成員國(guó)都大有裨益。特朗普表示將不會(huì)實(shí)施原定于2月1日生效的關(guān)稅措施。

短期市場(chǎng)避險(xiǎn)需求下降，但金價(jià)僅短暫下挫后重拾漲勢(shì)，且突破前高，伴隨著白銀大幅上行，金銀比值再度走弱，很大程度上是短期的流動(dòng)性恢復(fù)推動(dòng)的金價(jià)上行。技術(shù)上，持續(xù)關(guān)注5000美元關(guān)口多空博弈。

興業(yè)期貨也分析，歐美圍繞格陵蘭島的博弈還在持續(xù)。今年是美國(guó)中期選舉年，莊閑和委內(nèi)瑞拉事件中，特朗普攫取了足夠利益，且國(guó)內(nèi)民調(diào)支持率回升，對(duì)外積極性或增強(qiáng)，這也將加劇地緣風(fēng)險(xiǎn)。疊加金融屬性與貨幣屬性強(qiáng)化的中長(zhǎng)期利好，黃金多配格局明確。

白銀方面，由于黃金多頭格局明確，拉動(dòng)貴金屬投資需求。在此情況下，白銀可流通庫(kù)存偏低的矛盾較難化解。維持白銀多頭格局的判斷。不過(guò)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)導(dǎo)致金銀比回落，且白銀延續(xù)極高波動(dòng)率狀態(tài)，依然建議白銀多頭維持輕倉(cāng)操作，嚴(yán)格避免重倉(cāng)。鉑鈀跟隨白銀為主。近期內(nèi)盤漲勢(shì)弱于外盤。建議新單暫時(shí)觀望。

銀河期貨認(rèn)為，盡管“TACO”交易再現(xiàn)，但總體而言傾向于認(rèn)為當(dāng)前的地緣政治問(wèn)題以及美國(guó)總統(tǒng)權(quán)力的擴(kuò)大，在趨勢(shì)上形成根本變化，本次爭(zhēng)端進(jìn)一步擴(kuò)大了全球主要經(jīng)濟(jì)體間的信任裂痕，未來(lái)或加速黃金走勢(shì)從通脹博弈和利率博弈向去信任化與秩序重構(gòu)邏輯的傾斜，短期內(nèi)預(yù)計(jì)金銀有望維持偏強(qiáng)走勢(shì)。

金瑞期貨判斷，短期來(lái)看，金銀當(dāng)前處于高波動(dòng)狀態(tài)，價(jià)格整體呈現(xiàn)寬幅震蕩。從宏觀和基本面來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策寬松利率回落的趨勢(shì)并未發(fā)生改變，中長(zhǎng)期包括主權(quán)國(guó)家赤字問(wèn)題、地緣風(fēng)險(xiǎn)以及去美元化驅(qū)動(dòng)的央行購(gòu)金等因素并未改變，白銀的供需矛盾也持續(xù)存在，貴金屬價(jià)格的長(zhǎng)期核心驅(qū)動(dòng)因素仍保持穩(wěn)健。

對(duì)于鉑、鈀的走勢(shì)，瑞達(dá)期貨分析，當(dāng)前南非電力供應(yīng)穩(wěn)定度有所改善，令鉑礦山短期停產(chǎn)概率顯著下降，但長(zhǎng)期維護(hù)積壓?jiǎn)栴}仍未根除。整體來(lái)看，2026年全球鉑礦產(chǎn)量恢復(fù)速度仍落后于需求修復(fù)，供需缺口以及地上庫(kù)存持續(xù)耗減的態(tài)勢(shì)或延續(xù)。歐盟2025年底宣布放緩燃油車禁令并強(qiáng)化排放標(biāo)準(zhǔn)，或邊際推動(dòng)“鉑代鈀”進(jìn)程。氫能領(lǐng)域方面，2026年全球電解槽在建容量有望突破17GW，為質(zhì)子交換膜（PEM）催化劑需求提供較強(qiáng)支撐。

中長(zhǎng)期而言，鉑鈀金的工業(yè)邏輯仍主導(dǎo)交易節(jié)奏：南非供電與俄羅斯出口的不確定性疊加汽車排放新政落地，使鉑金相對(duì)鈀金表現(xiàn)更具韌性。供需格局的分化或繼續(xù)推動(dòng)“鉑強(qiáng)鈀弱”的行情演繹。

責(zé)編：彭勃

校對(duì) ：彭其華