
港股打新勝率近日好轉(zhuǎn),賺錢效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)。
1月9日,三只新股登陸港交所,MINIMAX-WP(0100.HK)全日上漲109.09%,金潯資源(3636.HK)上漲26.00%,瑞博生物(6938.HK)上漲41.62%。大盤方面,恒生指數(shù)上漲0.32%,恒生科技上漲0.15%。
{jz:field.toptypename/}去年四季度,港股IPO破發(fā)率曾明顯抬頭,尤其12月22日上市的四只新股全部破發(fā),使得打新策略的勝率有所下滑。不過,自12月23日以來,上市的15只新股均在首個交易日收獲漲幅,打新行情逐步回暖。
與A股相比,港股打新具備中簽率更高、無持倉市值要求、支持杠桿打新(孖展)等優(yōu)勢,成為許多投資者青睞的投資策略。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2025年全年共有近120家公司在港交所掛牌上市,其中12月以26家的上市數(shù)量成為單月最高。2025年港股IPO全年破發(fā)率約為27.35%,而11月和12月的破發(fā)率明顯上升,分別達到45.5%和38.5%。
1月9日,香港某聯(lián)合家辦人士向21世紀經(jīng)濟報道記者透露,該公司2025年給客戶的到手收益率在120%左右,但近三個月的年化收益率回落了約40%。
港股打新專家張秀元向記者表示,去年12月起,客戶的港股打新熱度實際在上升,入場資金也在增加,但由于近期新股發(fā)行太密集,全市場資金分散,使得平均打新收益有所回落。
梧桐研究院分析員岑智勇也向記者分析稱,近日的港股GPU及AI股較熱,因此新股氣氛有所改善。
2026年元旦至今,莊閑和app已有壁仞科技、精鋒醫(yī)療、天數(shù)智芯、智譜、MINIMAX-WP(稀宇科技)、瑞博生物、金潯資源7家內(nèi)地企業(yè)在港交所IPO。其中4家屬于人工智能概念,2家屬于生物醫(yī)藥概念,與本周港股二級市場AI板塊、創(chuàng)新藥板塊的火熱行情形成呼應(yīng)。

2026年以來港股IPO首日表現(xiàn)
另一方面,今年8月港股定價新規(guī),使得散戶中簽率有所下降,機構(gòu)的中簽率則有所上升。具體來看,大部分新上市公司選擇了機制B,該機制將10%的股份分配給散戶,90%分配給機構(gòu)和大戶(500萬港元以上大額申購)。
由于港股打新情緒持續(xù)升溫,即便是機構(gòu)的中簽率也出現(xiàn)下降。一位私募人士向記者直言“中簽率比去年初差多了,不如直接做正股”。
申萬宏源證券數(shù)據(jù)顯示,2025年港股打新的公眾和錨定投資者的平均配售比例分別降至5%、29%,均為近八年來的最低水平。機構(gòu)參與打新的收益率高于2021-2024年水平,但由于中簽率攤薄,整體收益率仍低于2018-2020年水平。
雖然港股打新結(jié)果分化較大,但一旦命中后的高回報和兌現(xiàn)周期較短、資金占用程度低的特點,依然吸引了大量投資者的關(guān)注。
面對中簽率下降,勝率波動,收益率回落的情況,“打新黨”應(yīng)如何高效打新?
華泰證券指出,受港股發(fā)行定價機制的影響,港股首日破發(fā)率顯著高于A股。為提高打新收益率和命中率,一個可事前篩選的定量化策略則至關(guān)重要。該公司經(jīng)過篩選檢驗,認為近期行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)、港股整體打新收益、相對估值、發(fā)行定價價差、基石投資者持股占比等5個指標為“有效指標”并納入模型。
例如,所在行業(yè)的二級市場近期表現(xiàn)越好,IPO后收益可能更大;近期新股打新平均收益更高時,后續(xù)IPO開盤表現(xiàn)可能更好;相對其二級行業(yè)估值溢價個股開盤表現(xiàn)更優(yōu);超過20%的上下限價差區(qū)間的開盤收益顯著偏低;較為理想的基石投資者比例在20%-50%。
該機構(gòu)還提到,從歷史數(shù)據(jù)看,耐用消費品、有色金屬、日常消費零售、醫(yī)藥相關(guān)等板塊開盤漲跌幅排名靠前,家電、石油石化、軍工等板塊排名靠后。