每經編輯：張益銘

|2026年1月20日 星期二|

NO.1央行公開市場開展1583億元7天期逆回購操作

1月19日，央行公開市場開展1583億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%。Wind數據顯示，當日861億元逆回購到期。

點評：華西證券宏觀固收團隊在報告中表示，今年春節相對較晚，1月無需擔憂春節資金面，疊加結構性降息釋放的寬松信號，可能相對接近2024年1月，資金利率有望保持寬松。是否出現類似2023年1月的短時收斂，很大程度上取決于年初信貸投放情況。

NO.2年內首次結構性“降息”落地

央行日前發布消息，決定自2026年1月19日起，下調再貸款、再貼現利率0.25個百分點。下調后，3個月、6個月和1年期支農支小再貸款利率分別為0.95%、1.15%和1.25%，再貼現利率為1.5%，抵押補充貸款利率為1.75%，專項結構性貨幣政策工具利率為1.25%。

點評：本次央行決定降低再貸款、再貼現利率，標志著今年內首次結構性“降息”，意在通過降低資金成本，刺激銀行向重點領域提供更多信貸支持，助力經濟結構調整優化。這一政策信號清晰地傳達出對實體經濟尤其是小微企業的支持力度，可能對改善融資環境具有積極作用。

NO.3部分中小銀行上調存款利率最高20個基點

據證券日報，在存款利率持續下調的背景下，近期，多家中小銀行對存款利率進行上調，或發行利率相對較高的存款產品。其中，湖北麻城農商銀行對7天通知存款利率上調20個基點至0.65%。

點評：“2026年年初，部分中小銀行小幅上調定期存款利率，體現為階段性、精準化的攬儲策略，整體較往年更為審慎?！敝袊芯繂T婁飛鵬表示，中小銀行因品牌與渠道劣勢，依賴存款支撐信貸投放，年初考核壓力促使其短期吸儲。同時，莊閑和app在凈息差處于低位、存款利率總體下行的情況下，中小銀行通過小幅上調利率、設置起存門檻實現精準引流，避免全面推高成本。

NO.4中國進出口銀行2025年投放科技貸款超7300億元

1月19日消息，2025年中國進出口銀行新投放科技貸款超7300億元，資金重點投向人工智能、腦機接口、人形機器人、高端儀器等領域。與此同時，支持“一帶一路”科技與數字合作創新、產業鏈全球布局，加快科技企業“走出去”。

點評：中國進出口銀行在2025年投放超7300億元科技貸款，重點投向人工智能及高科技領域，反映了國家對科技創新的高度重視以及對高端制造業的長期支持。這一信貸安排不僅助力國家戰略產業的發展，還通過支持“一帶一路”科技合作，提升全球產業鏈布局，這是推動經濟高質量發展的具體體現。

NO.5專家建議趁高位可適度減倉黃金

據國是直通車，近日，國內金飾價格突破1400元/克大關，創下歷史新高。中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英在接受采訪時指出，特朗普因爭奪格陵蘭島遭歐洲反對而加征關稅，引發市場避險情緒，正是此次金價走高的直接推手。結合相關機構估值，王紅英表示2026年黃金價值中樞約5000美元/盎司，當前4600美元已顯現超漲跡象。據此，他建議，持倉者可趁高位適度減倉鎖定收益，未入場者切勿盲目追高。

點評：專家建議在當前高金價水平下適度減倉黃金，表明市場分析師對金價過熱風險的憂慮。金價的快速上漲通常與市場避險情緒升溫密切相關，這往往受到地緣政治、經濟不確定性及通脹預期等多重因素的影響。通過建議減倉，一方面是警示投資者當前價格泡沫的潛在風險，另一方面希望投資者能及時鎖定已有收益，避免盲目追高所帶來的損失風險。

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