碳酸鋰市場(chǎng)在2025年迎來(lái)觸底反彈。

　　2025年年初，碳酸鋰價(jià)格尚在7.5萬(wàn)元/噸附近震蕩，6月便觸及5.9萬(wàn)元/噸的年內(nèi)低點(diǎn)，隨后在“反內(nèi)卷”和儲(chǔ)能市場(chǎng)的增長(zhǎng)預(yù)期帶動(dòng)下強(qiáng)勢(shì)回升，至12月末碳酸鋰期貨主力合約價(jià)格一度突破13萬(wàn)元/噸，較低點(diǎn)漲幅超過(guò)120%。

　　真鋰研究創(chuàng)始人墨柯向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示：“2025年碳酸鋰價(jià)格呈V型走勢(shì)，而2026年或呈現(xiàn)倒V曲線(xiàn)。當(dāng)前，AIDC（人工智能數(shù)據(jù)中心）儲(chǔ)能尚處于‘講故事’階段，隨著電池市場(chǎng)生產(chǎn)庫(kù)存累計(jì)到一定程度，碳酸鋰價(jià)格上漲的泡沫可能破滅。如果2026年下半年碳酸鋰的價(jià)格再次進(jìn)入下行通道，市場(chǎng)將不得不經(jīng)歷產(chǎn)能出清的過(guò)程，以實(shí)現(xiàn)供需的重新平衡。”

　　價(jià)格“V型反轉(zhuǎn)”

　　2025年碳酸鋰的價(jià)格軌跡勾勒出一條典型的V型曲線(xiàn)。

　　2025年年初，碳酸鋰價(jià)格在7.52萬(wàn)元/噸附近震蕩下行，廣州期貨交易所碳酸鋰期貨主力合約價(jià)格在4月底跌破7萬(wàn)元/噸。隨后，6月24日觸及年內(nèi)低點(diǎn)5.9萬(wàn)元/噸。

　　進(jìn)入2025年下半年后，碳酸鋰價(jià)格呈現(xiàn)明顯的反彈態(tài)勢(shì)。7月14日，廣州期貨交易所碳酸鋰期貨主力合約價(jià)格突破6.5萬(wàn)元/噸；7月21日，突破7萬(wàn)元/噸；7月24日，收盤(pán)價(jià)76680元，突破7.5萬(wàn)元/噸。

　　在多重因素推動(dòng)下，碳酸鋰價(jià)格開(kāi)啟快速上行通道。2025年12月23日，廣州期貨交易所碳酸鋰期貨價(jià)格突破12萬(wàn)元/噸，雖然此后價(jià)格出現(xiàn)了一定程度回落，但在12月29日，其價(jià)格一度沖高至13.45萬(wàn)元/噸，較年內(nèi)低點(diǎn)累計(jì)漲幅超過(guò)120%。

　　一家鋰電企業(yè)人士指出，2024年到2025年年中鋰價(jià)是逐步見(jiàn)底的走勢(shì)。在鋰價(jià)高位周期，鋰資源供應(yīng)釋放較多，疊加鋰鹽廠(chǎng)產(chǎn)能投放速度階段性超過(guò)了需求增長(zhǎng)速度，在2024年到2025年6月期間碳酸鋰市場(chǎng)累庫(kù)較多，給價(jià)格造成了壓力。至2025年7月，市場(chǎng)逐步認(rèn)知到下游儲(chǔ)能板塊訂單充足、電芯廠(chǎng)下半年訂單接滿(mǎn)，甚至排班至2026年一季度的事實(shí)，隨后多月持續(xù)的碳酸鋰市場(chǎng)庫(kù)存下降驗(yàn)證了這一事實(shí)，而同時(shí)資源端鋰礦生產(chǎn)有一定擾動(dòng)，共同推動(dòng)鋰價(jià)觸底反彈。

　　“此前我們判斷2025年會(huì)是一個(gè)拐點(diǎn)。但目前來(lái)看，其拐點(diǎn)提前到來(lái)了，這或許與‘反內(nèi)卷’有關(guān)。”墨柯說(shuō)道，米蘭app官網(wǎng)“鋰價(jià)下跌會(huì)傳導(dǎo)至整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，加劇行業(yè)‘內(nèi)卷’，而上游企業(yè)有動(dòng)力推動(dòng)價(jià)格回升以改善經(jīng)營(yíng)狀況與資本市場(chǎng)表現(xiàn)。”

　　隨著下半年價(jià)格回升，部分鋰電企業(yè)的業(yè)績(jī)與股價(jià)均有所修復(fù)。其中，天齊鋰業(yè)股價(jià)自2025年4月低點(diǎn)最大漲幅逾160%，贛鋒鋰業(yè)股價(jià)亦從低點(diǎn)上漲約173%。三季報(bào)數(shù)據(jù)也反映出業(yè)績(jī)改善，贛鋒鋰業(yè)2025年第三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)達(dá)364.02%。

　　需求端的支撐被市場(chǎng)廣泛關(guān)注。高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）發(fā)布的《全球動(dòng)力電池裝機(jī)量月度數(shù)據(jù)庫(kù)》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年1—10月全球動(dòng)力電池裝機(jī)量約867.4GWh，同比增長(zhǎng)34%。其中，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量占據(jù)全球63.3%的份額，排名前十企業(yè)占據(jù)六席。

　　同時(shí)，AI算力中心等新興用電負(fù)荷增長(zhǎng)，打開(kāi)了電化學(xué)儲(chǔ)能的市場(chǎng)空間。

　　國(guó)家能源局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月底，我國(guó)新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模超過(guò)1億千瓦，與“十三五”末相比增長(zhǎng)超30倍，裝機(jī)規(guī)模占全球總裝機(jī)比例超過(guò)40%。

　　贛鋒鋰業(yè)方面向記者表示，長(zhǎng)期來(lái)看，莊閑和不論是AI，或者是風(fēng)光發(fā)電的配儲(chǔ)，儲(chǔ)能的需求將持續(xù)存在，并成為全球能源構(gòu)成的一部分。

　　2025年12月21日，采用江西贛鋒鋰電科技股份有限公司儲(chǔ)能系統(tǒng)解決方案的“內(nèi)蒙古呼倫貝爾阿榮旗100萬(wàn)千瓦/400萬(wàn)千瓦時(shí)構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能項(xiàng)目”正式并網(wǎng)運(yùn)行。該項(xiàng)目是國(guó)內(nèi)最大的構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能項(xiàng)目，為區(qū)域能源低碳轉(zhuǎn)型提供了有力支撐。

　　2026年變數(shù)叢生

　　2021年至2022年，碳酸鋰價(jià)格就曾出現(xiàn)一輪漲價(jià)潮。

　　彼時(shí)，伴隨著新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)，碳酸鋰的需求量飆升，其價(jià)格從2021年年初的6.8萬(wàn)元/噸逐步上漲至2022年11月的60萬(wàn)元/噸。

　　業(yè)內(nèi)人士王磊（化名）向記者表示：“2021年這一輪碳酸鋰價(jià)格漲勢(shì)和漲幅更快，不過(guò)彼時(shí)市場(chǎng)尚能有效消納這一價(jià)格波動(dòng)；然而當(dāng)前這次價(jià)格上漲，雖有供需關(guān)系變化的基礎(chǔ)原因，但期貨影響不可小覷，期貨現(xiàn)貨的大差價(jià)，讓產(chǎn)業(yè)鏈難以正常傳導(dǎo)價(jià)格。”

　　高工鋰電方面分析認(rèn)為，當(dāng)前碳酸鋰價(jià)格反映了“緊平衡現(xiàn)狀、2026年不確定性與2027年潛在缺口”的綜合定價(jià)，價(jià)格能否維持高位，短期或取決于鹽湖冬季產(chǎn)量波動(dòng)與電池廠(chǎng)儲(chǔ)能排產(chǎn)兌現(xiàn)情況，鋰鹽產(chǎn)業(yè)鏈正顯現(xiàn)從“資源周期”向“需求周期”過(guò)渡的跡象。

　　對(duì)于2026年及以后碳酸鋰的價(jià)格走勢(shì)，上述鋰電企業(yè)人士指出，鋰周期與其他商品一樣，實(shí)質(zhì)是需求與資源供應(yīng)之間的博弈。就全球范圍而言，伴隨科技進(jìn)步、低碳需求的共識(shí)，鋰的需求持續(xù)增長(zhǎng)。“公司對(duì)未來(lái)3—5年中國(guó)鋰產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展持積極樂(lè)觀(guān)態(tài)度，新能源汽車(chē)、儲(chǔ)能等領(lǐng)域的持續(xù)增長(zhǎng)將推動(dòng)需求保持中高速增長(zhǎng)，2026年全球鋰需求或達(dá)200萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量。長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)作為產(chǎn)業(yè)鏈核心市場(chǎng)需求潛力顯著，固態(tài)電池、人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等新技術(shù)領(lǐng)域?qū)⒋蜷_(kāi)新的鋰需求增長(zhǎng)空間。從供給端來(lái)看，行業(yè)合規(guī)化、規(guī)模化進(jìn)程提速，國(guó)內(nèi)鋰礦開(kāi)發(fā)與海外資源布局同步推進(jìn)，供給將從‘過(guò)剩’走向‘結(jié)構(gòu)性平衡’；競(jìng)爭(zhēng)層面，行業(yè)將從‘同質(zhì)化擴(kuò)產(chǎn)’轉(zhuǎn)向‘高質(zhì)量發(fā)展’，資源、技術(shù)、成本成為核心競(jìng)爭(zhēng)力，頭部企業(yè)會(huì)通過(guò)整合資源、技術(shù)創(chuàng)新持續(xù)提升推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈改進(jìn)升級(jí)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。”

　　墨柯給出了更為謹(jǐn)慎的預(yù)測(cè)。他認(rèn)為，2026年上半年價(jià)格可能維持上漲態(tài)勢(shì)，但部分產(chǎn)能并未在市場(chǎng)自然出清。價(jià)格上漲可能促使這部分產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，導(dǎo)致供給增加。

　　“而從需求的角度來(lái)看，2025年下半年電池產(chǎn)量增長(zhǎng)已帶動(dòng)庫(kù)存累積。若2026年儲(chǔ)能需求增速不及預(yù)期，電池庫(kù)存累積到一定程度，價(jià)格泡沫可能破滅，屆時(shí)市場(chǎng)或需經(jīng)歷真正的產(chǎn)能出清。”墨柯表示。

　　為應(yīng)對(duì)原料價(jià)格波動(dòng)，當(dāng)前多家電池生產(chǎn)企業(yè)通過(guò)簽訂大額訂單的方式來(lái)鎖定上游碳酸鋰的產(chǎn)能和價(jià)格。其中，2025年12月20日，盛新鋰能發(fā)布公告披露，擬與中創(chuàng)新航簽署《2026—2030年合作框架協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議約定，中創(chuàng)新航將在未來(lái)五年內(nèi)累計(jì)向盛新鋰能采購(gòu)20萬(wàn)噸鋰鹽產(chǎn)品。

　　王磊向記者強(qiáng)調(diào)，價(jià)格過(guò)快上漲或持續(xù)下跌對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈均不健康，維持在上下游可接受的合理區(qū)間最為有利。

　　與此同時(shí)，替代技術(shù)路線(xiàn)的發(fā)展為市場(chǎng)增添了新的變數(shù)。

　　2025年12月28日，寧德時(shí)代宣布2026年起將在換電、乘用車(chē)、商用車(chē)及儲(chǔ)能等多場(chǎng)景規(guī)模化應(yīng)用鈉電池，構(gòu)建“鈉鋰并行”的產(chǎn)業(yè)新格局；億緯鋰能也宣布投資10億元建設(shè)“鈉能總部和金源機(jī)器人AI中心”。億緯鋰能內(nèi)部人士表示，鋰電池和鈉電池將實(shí)現(xiàn)性能和應(yīng)用場(chǎng)景的互補(bǔ)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)全場(chǎng)景電池應(yīng)用。

　　墨柯認(rèn)為，鈉電池理論上對(duì)碳酸鋰價(jià)格形成一定的壓制效果，但其產(chǎn)業(yè)鏈成本和規(guī)模當(dāng)前與鋰電池尚不在同一個(gè)量級(jí)。